文：陈艳
起源：见智钻研Pro（ID：gh_34389d0696ba）
线下零食行业业绩年夜迸发。
多家下游厂商Q3业绩超预期，盐津铺子、甘源食物、劲仔食物等营收均创同期新高。甘源食物、劲仔食物正在业绩公布第二日10%涨停。
值患上留意的是，三家公司正在3季度德律风会中都特地强调了一个特地的行业新景象——零食扣头业态带来了本季度的利润增进。
01
同是卖零食，为何差异这么年夜？
正在零食行业，有新人笑就有旧人哭。
已经景色一时的传统零食荟萃店正逐步得到年老一代。来伊份前三季度净利狂降93.57%；良品铺子往年上半年营收初次下滑至39.87亿元，最新第三季度归母净利润同比降落97.88%；
与此构成显明比照的是零食扣头店的风起云涌。
线下零食物牌赵一鸣往年上半年的营收以及净利润较去年整年均翻倍，辨别达到27.86亿元，以及7631万。
很是讥刺的是，良品铺子曾正在往年2月斥4500万购入赵一鸣3%的股分，仅仅8个月后以1.05亿的金额全数兜售，胜利套现6000万。
良品铺子，这个耕作零食行业快要17年的老牌企业，却被成立仅4年的赵一鸣迎头遇上。
两种业态赚钱才能的微小迥异让人不由孕育发生纳闷：一样是卖零食的，为何一个深受生产者追捧，一个却正在疾速得到存眷？
这个成绩的谜底从外表上看很简略，就是零食扣头店更廉价。1.2元的矿泉水，2.4元的可乐，花10元买一年夜袋零食正在零食扣头店是非常常见的事，零食扣头店的价钱通常比传统商超以及畅通流畅渠道低20%-30%。
之以是零食扣头店能做到如斯高价，其基本缘由正在于做到了经销批发一体化。避开了传统批发渠道中的分销环节，也省去了线上平台的入驻用度以及抽成等隐性老本，终端价钱就上去了。
这类高价战略胜利吸引生产者频仍采办、一直复购，商品周转频仍，俗称“薄利多销”。其无效客畅通流畅常是高端零食荟萃店的3.5倍以上，坪效是高端零食荟萃店的1.5倍以上。
这类模式相比传统荟萃店通常具备更短的投资报答期。
（数据图表起源于网络）
这一极年夜晋升生产效率的贸易模式同样成功吸引了资源市场的宽泛认可，即便正在去年全体投融资环境趋严的状况下，休闲零食行业仍斩获13亿元融资。
乃至有愈来愈多传统荟萃店品牌也开端向扣头业态“倒戈”，开端“革本人的命”。正在往年2月，良品铺子购入赵一鸣3%的股分，又正在往年10月抛出，没有难联想是为了搀扶本人的“亲儿子”零食顽家。
正在局部业内专家的眼里，新批发的将来就是硬扣头。
02尚有厂贸易绩率先迸发
零食扣头业态的势不成挡也让许多下游厂商的立场发作了360度年夜转变。
去年，另有很多零食供给商担忧渠道乱价，半数扣店立场慎之又慎。一方面，他们顾忌高价会侵害品牌代价；另外一方面，担忧渠道间价差太年夜招致“串货”，影响品牌利润。
然而往年，状况发作了基本性的扭转，不只有愈来愈多的厂商自动“求协作”，连年夜品牌卫龙、恰好也正在踊跃对接渠道，乃至成立了专门的事业部。
正在比来发布的第三季度财报中，一众下游厂商，包罗盐津铺子、甘源食物、和劲仔食物，纷繁交出了超过市场预期的问题单。
此中山姆供货商之一甘源食物净利润正在本季度同比3位数增进。
（见智钻研自制图）
甘源食物正在三季度的业绩会中特地强调，零食量贩渠道单三季度每一个月的月销都正在环比晋升，曾经打破3000万的月均程度，乃至超过了高端会员店渠道以及电商渠道的体现。并示意来岁，零食扣头店的体量奉献会更年夜；
劲仔食物也走漏要正在往年整年实现天下500家门店以上零碎100%的笼罩。
这便诠释了为何下游厂商立场转变如斯之年夜。
当零食扣头店上量的确快，带来的发卖额增量达到上亿、数十亿级别时，再没有踊跃拥抱象征着市场份额会被竞品夺走。
另外一个案例是，杭州吾尚食物，一家次要处置乳酸菌产物的企业，正在进入赵一鸣后，一个月内获得了百万量级的发卖额，这类发卖规模正在传统渠道从未呈现过。
对零食消费商来讲，扣头店曾经代替电商，成为当下增进最佳的渠道。
03
突破扣头店“红利难”的固有印象
不外，剑有双刃，当一个赛道过于炽热必定会吸引少量参加者一拥而上。一个零食很忙火了，前面立即随着零食有鸣、零食优选以及赵一鸣们，赛道越发拥堵。
这种“两头商生意”壁垒又极低。生产者定位类似，售卖形式、价钱也高度类似，连门店的外观以及装璜都趋于分歧。虽然刚呈现时，这些年夜型、粗劣的门店以其丰厚多样的零食可以敏锐抓勾销费者的眼球，一旦开多了难免审美委顿。
正在多家平台上均可见许多零食加盟商的血泪史。
一个案例是，一个才3万常住人口的小县城开了快10个零食荟萃店，市场重大多余。自觉扩张及价钱战也招致许多小品牌无奈继续，不能不陆续关店。
（图片起源：小红书）
因而，零食扣头行业也饱受外界“看似炽热，却没有赚钱”的质疑。
但跟着三季度零食企业财报的披露，这些疑虑在被逐渐撤销。
龙头企业万辰团体正在兼并了旗下“来优品”“好想来”“吖嘀吖滴”“陆小馋”，又收买了宁波无名零食连锁企业“妻子小孩儿”后，第三季度支出环比年夜幅增进，并完成了扣除了股权领取用度后的红利。无力反驳了市场此前对其盈余疑虑，和单店营收会随门店数目添加而升高的担心。
万辰团体曾向见智钻研走漏，今朝行业前十位的品牌，绝年夜少数都是红利状态。
（万辰生物2015-2023 Q3业务总支出变动趋向，数据起源：wind）
正在生产业内许多专家看来，零食扣头店业态正在短时间体现出的红利才能没有强，其实不代表扣头店的贸易模式自身没有红利，也是一种阶段性的“价钱战战略”。
当一个行业进入疾速增进期的时，伴有区域性、阶段性的价钱战是一种常见景象。“价钱战”作为一种竞争手法，其目的是抢夺某一区域市场的主导位置，同时出清资金气力没有强的尾部品牌。
比方，某品牌正在一个区域同时开了5家店，外表上看似店肆过密，可能会招致单店发卖额降落，但若一个商圈疾速开出5家店，竞争敌手根本上就没有会再来了。
相称于击退了竞争敌手的开店预期，先把外围点位占取。
总结
零食扣头新业态的倒退远超市场预期。
但这类新兴业态具备高度的同质性，竞争的外围正在于规模扩张。规模越年夜，洽购老本越低，经营效率越高，终极从扩散走向集中。
估计将来3-5年，零食扣头市场将逐步出现出多数超年夜型龙头品牌主导，多个区域性特征品牌共存的格式。
工业链中的各个环节也正在踊跃地，或自动、或被动的拥抱这一变动，下游厂贸易绩曾经率先迸发。
能够预感的是，效率更高的新兴渠道势必抢占传统渠道份额，无奈顺应变动的参加者将被市场裁汰，这是年夜势所趋。
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